Raty kredytów pójdą ostro w górę? Ekspert zwraca uwagę na ważną kwestię, Polacy powinni to wiedzieć

Geopolityczna układanka a portfele polskich rodzin

Początek 2026 roku przyniósł na rynkach finansowych powiew optymizmu, teraz jednak pojawiły się co do tego wątpliwości w związku z sytuacją na Bliskim Wschodzie. Dla przeciętnego posiadacza kredytu hipotecznego w Polsce sytuacja w Iranie czy cieśninie Ormuz może wydawać się odległa, jednak w świecie globalnych finansów to naczynia połączone. Głównym kanałem transmisji niepokoju jest ropa naftowa, której ceny bezpośrednio przekładają się na koszty transportu i produkcji, a w efekcie na wskaźnik CPI. Gdy rośnie inflacja, banki centralne zazwyczaj chłodzą gospodarkę, utrzymując wysoki koszt pieniądza.

Właśnie dlatego marcowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) stało się centralnym punktem debaty publicznej. Inwestorzy, którzy jeszcze w styczniu wyceniali szybkie poluzowanie polityki monetarnej, teraz śledzą komunikaty płynące ze Świętokrzyskiej. Należy pamiętać, że stopa referencyjna bezpośrednio determinuje wysokość wskaźnika WIBOR, od którego zależy lwia część rat kredytów złotowych. Każda sugestia o przedłużeniu okresu wysokich stóp jest dla domowych budżetów wiadomością fatalną, szczególnie po dwóch latach walki z drożyzną. Czy jednak faktycznie jest się o co martwić? 

Argumenty za i przeciw obniżce stóp

Dyskusja wewnątrz samej Rady Polityki Pieniężnej przypomina przeciąganie liny między „gołębiami” a „jastrzębiami”, dla których priorytetem jest zduszenie inflacji do celu wynoszącego 2,5 proc. Zwolennicy obniżek wskazują na hamującą konsumpcję i konieczność stymulowania inwestycji, które przy obecnym koszcie kredytu pozostają w stagnacji. Z drugiej strony część ekonomistów sceptycznie nastawionych do szybkich cięć podnosi kwestię ekspansywnej polityki fiskalnej państwa oraz niepewności co do cen energii.

Warto zauważyć, że polski rynek pracy pozostaje dość silny, co generuje presję płacową. Część głosów wskazuje, że zbyt wczesna obniżka stóp mogłaby doprowadzić do wtórnego odbicia cen, co w dłuższej perspektywie zmusiłoby RPP do jeszcze gwałtowniejszych podwyżek w przyszłości. Sytuacja jest skomplikowana, ponieważ odczyty inflacyjne z ostatnich miesięcy wykazywały tendencję spadkową, co dawało prezesowi NBP, Adamowi Glapińskiemu, fundamenty do zapowiadania marcowego przełomu. Jednak każda nowa zmienna, jak choćby konflikt zbrojny, natychmiast modyfikuje oczekiwania co do przyszłych przepływów kapitałowych.

Raty kredytów pójdą ostro w górę?

Mimo gęstniejącej atmosfery na arenie międzynarodowej pojawia się coraz więcej głosów sugerujących, że sytuacja w Iranie wcale nie musi pokrzyżować planów banku centralnego. Analitycy zwracają uwagę, że choć incydenty na Bliskim Wschodzie wywołują chwilową nerwowość, to globalna podaż surowca pozostaje stabilna, a spowolnienie w Chinach ogranicza popyt na energię. W tym kontekście lokalne czynniki w Polsce mogą odegrać znacznie większą rolę niż rakiety nad Teheranem.

Atak na Iran nie zmienił oczekiwań dotyczących cięć stóp procentowych w Polsce na odbywającym się w tym tygodniu posiedzeniu RPP. Bez zmian spodziewana jest w marcu obniżka stóp procentowych o 25 pkt. bazowych. Ta jest już w dużej mierze wkalkulowana w notowania rynkowe — mówi  w rozmowie z "Faktem" Bartosz Turek, ekspert rynku nieruchomości.

Jak sugerują najnowsze analizy, fundamenty polskiej gospodarki są na tyle silne, a realne stopy procentowe na tyle wysokie, że zgodnie z wcześniejszymi przewidywaniami, przestrzeń do ich redukcji wciąż istnieje. Jeśli marcowe dane o inflacji okażą się zgodne z prognozami, RPP może uznać, że ryzyka zewnętrzne są do opanowania. Obniżka stóp o 25 lub 50 punktów bazowych to realna ulga w wydatkach. Przykładowo, przy kredycie na 400 tys. złotych, redukcja stopy referencyjnej o pół punktu procentowego może oznaczać ratę niższą o około 150–200 złotych. Ostateczna konkluzja jest taka, że o ile nie dojdzie do pełnoskalowej blokady szlaków handlowych, marcowy termin obniżek pozostaje najbardziej prawdopodobnym scenariuszem